الهامش والرافعة المالية والتصفية في العقود الدائمة

الهامش ليس حجم المركز

يتطلب مركز بقيمة $1,000 ورافعة 5× هامشًا أوليًا بنحو $200 قبل التكاليف؛ وعند 10× نحو $100. تغيّر السعر 1% يغيّر الربح أو الخسارة بنحو $10 في الحالتين. تغيير الرافعة مع ثبات الحجم لا يضاعف هذا التغيّر بالدولار.

أما رفع الرافعة مع ثبات الهامش فيزيد الانكشاف، ومن ثم الأرباح والخسائر بالدولار. قارنوا المبلغ الذي تخصصونه بإجمالي الانكشاف في نموذج الأمر.

لماذا قد تبدأ التصفية قبل الصفر؟

الهامش الأولي مطلوب للفتح، وهامش الصيانة هو الحد الأدنى للاستمرار. قد تبدأ التصفية عندما تقل حقوق الحساب عن هذا الحد، رغم بقاء ضمان. ليست ببساطة لحظة مساواة الخسارة للهامش الأولي.

مثال مبسّط: ابدؤوا بهامش افتراضي معزول $200 ومتطلب صيانة $50. تخفض خسارة غير محققة $150 القيمة المتبقية إلى العتبة قبل الرسوم والتمويل. المتطلبات الفعلية تتغيّر مع السوق وقيمة المركز؛ هذا ليس معادلة لسعر تصفيتكم.

تعتمد Hyperliquid على السعر المرجعي Mark للتصفية، لا على آخر صفقة منفردة. قد يغيّر التمويل ومراكز الهامش المتقاطع الأخرى العتبة. يعرض Gobi هذه المعلومات ضمن المحاكاة.

الهامش المعزول والمتقاطع

في الهامش المعزول تُخصص ضمانات لمركز معين بصورة منفصلة عن المراكز الأخرى. إضافة ضمان تزيد المبلغ الملتزم به. في الهامش المتقاطع تتشارك المراكز المؤهلة مجموعة ضمانات؛ وقد تقلل خسارة أحدها دعم البقية.

تعتمد الأوضاع ومجموعات الضمان على السوق والحساب. قد يقفل Gobi الوضع بسبب قيود السوق أو الانكشاف الموجود. لا تفترضوا أن كل سوق تتيح الوضعين.

عند ثبات حجم المركز، خفض إعداد رافعة مركز متقاطع لا يضيف وحده حقوقًا إلى الضمان المشترك ولا يبعد التصفية بالضرورة.

وقف الخسارة يختلف عن التصفية

وقف الخسارة أمر يهدف للخروج عند شرط تختارونه، بينما تفرض التصفية قواعد الهامش. في مركز الشراء يكون الوقف الوقائي عادة دون السعر الحالي وفوق تقدير التصفية؛ وفي مركز البيع تنعكس الاتجاهات.

لا يضمن الوقف سعر خروج دقيقًا أو استحالة التصفية. للحركة السريعة والسيولة وقواعد التنفيذ أثر. راقبوا الفرق بأموال افتراضية دون اعتبار التنفيذ المحاكى ضمانًا.

مراجعة الهامش قبل التدريب

حدّدوا كامل الانكشاف والضمان المخصص ووضع الهامش. قارنوا السعر المرجعي بتقدير التصفية. راجعوا الرسوم والتمويل والمراكز المشاركة في الضمان. قرّروا متى ينتهي التمرين قبل التأكيد.

اتبعوا دليل الصفقة الأولى، ثم دليل المراكز لمراجعة ما تغيّر.

للمزيد (بالإنجليزية): Hyperliquid · margining · Hyperliquid · liquidations