永續合約的保證金、槓桿與強制平倉

記住這一點： 預估強制平倉價是需要理解的門檻，不是退出計畫。請一起檢查保證金模式、部位大小和標記價格。

保證金不等於部位大小

$1,000 部位在 5× 槓桿下，開倉約需 $200 保證金；在 10× 下約需 $100，均未計成本。價格變化 1%，兩者的價格盈虧都約變動 $10。部位大小固定時，僅修改槓桿數字不會放大這筆美元變化。

若固定保證金並提高槓杆，則會增加曝險，從而放大美元盈虧。請對比下單頁面的投入金額與總曝險。

初始保證金用於開倉；維持保證金是保持部位所需的最低支援。權益低於維持要求時，即使仍有抵押資金，也可能開始強制平倉。它並不簡單等於虧損達到初始保證金的時刻。

簡化示例：從 $200 的逐倉虛擬保證金開始，假設當時維持要求為 $50。$150 未實現虧損會讓剩餘權益到達該門檻，未計手續費和資金費。實際要求會隨市場和部位價值變化，這不是計算你強制平倉價的公式。

Hyperliquid 使用標記價格判斷強制平倉，而不是單筆最新成交價。資金費和其他全倉部位可能改變門檻。Gobi 在模擬中展示這些資訊。

逐倉模式為一個部位單獨分配保證金，與其他部位隔離。追加保證金也會增加投入該部位的資金。全倉模式下，符合條件的部位共享保證金池；一個部位虧損可能減少其他部位的支援。

可用模式與共享範圍取決於市場和帳戶配置。市場規則或已有曝險可能讓 Gobi 鎖定保證金模式，不要假設每個市場都支援兩種模式。

部位大小不變時，降低全倉部位的槓桿設定，本身不會給共享池增加權益，也不一定讓強制平倉價遠離當前價格。

停損訂單旨在達到所選條件後退出；強制平倉則由保證金規則強制執行。多頭的保護性停損通常低於當前價格、高於預估強制平倉價；空頭的價格方向相反。

停損不保證精確成交價，也不保證絕不會強制平倉。快速波動、流動性和執行規則都會影響結果。可以用虛擬資金觀察差別，但不能把模擬成交當作執行保證。

確認完整曝險、分配的保證金和模式。比較標記價格與預估強制平倉價的距離。檢查手續費、資金費及共享保證金的其他部位。在確認前決定練習何時結束。

內容改編自 Gobi 應用程式內的課程與練習流程。範例僅供學習，使用虛擬資金，不構成投資建議或預測。